廖繼弘專欄-臺股測底 觀察中長期轉折訊號

廖繼弘專欄-臺股測底 觀察中長期轉折訊號
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從第三季的月K線型態來看,7月是留長下影線反彈的小紅線,8月份是留短上下影線的小紅線,如果是大盤已在7月觸底反彈,8月份應是中長紅線向上,9月份至今是黑線,第三季月K線型態雖有止跌跡象,但反彈乏力又拉回,月RSI及9月KD值都跌落50以下,持續向下修正,表示中長期整理走勢仍未告一段落。

目前臺股大環境面臨的變數有通膨、升息、經濟衰退疑慮、美中角力、兩岸關係緊張、電子業庫存調整及企業獲利下修,從美股7月份因通膨減緩及美國聯準會可能放緩升息腳步反彈,可看出通膨下降、聯準會放緩升息、美10年期公債殖利率拉回,美股才能止跌反彈,帶動臺股反彈。

聯準會9月如預期升息3碼,但會議中釋出持續鷹式升息、一次到位的方式將通膨壓回2%的目標區,聯準會預估基準利率在年底前升至4.4%,終點利率估在明年達到4.6%,高於先前預測;聯準會主席鮑爾強調沒有無痛克服通膨的方法,可見聯準會將打擊通膨視爲第一要務,若通膨數據未能有效下滑,聯準會將堅守鷹派立場。

預估美國消費者物價指數(CPI)在第三季觸頂、核心CPI則在第四季觸頂,如果通膨在年底達到高點,聯準會升息在明年第一季達到高點,美股反應完通膨及升息利空後,第四季或有止跌回穩機會。電子業庫存預估調整到第四季或明年第一季,那電子股股價在第四季有止跌反彈機會,配合大盤和電子類股指數的9月KD值都修正接近20低檔區,可觀察臺股能否在第四季打下第二隻腳反彈,出現中長期收斂轉折訊號。一般中期反彈行情力道要強化,大盤要能扭轉季線趨勢向上,和月線能形成黃金交叉助漲,月均線和月均量回升,9周KD值向上開口放大,周RSI交叉向上且12周RSI要能攻過50多空均衡點,站穩在50以上,纔是強勢中期反彈行情,隨後9月KD值纔有機會轉折交叉向上轉強,進入中長期反彈行情,中長期反彈力道強且9月KD值向上開口放大,纔能有向走低的年線反彈機會。

臺股的9月KD值,在2月份從高檔交叉向下後,進行大幅下跌修正走勢,修正途中的幾次反彈,都只彈到走低的季線上下即遇壓拉回,偏向弱勢反彈,由於大盤的9周KD值在7月初曾短暫跌落20以下,依歷史弱勢慣性,通常反彈後會回測前波低點上下支撐。近期在通膨、升息、10年債殖利率上升至3.7%上下、經濟衰退疑慮及美股大跌等密集利空考驗下,剛好進行底部測試,觀察大盤能否未破低點反彈,或破低點後反彈出現指標低檔正背離訊號,中期以9周KD值交叉向上,中長期以9月KD值低檔交叉向上,做爲轉折轉強進場訊號。

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